什么是地方政府融资平台？地方政府融资平台的风险分析

什么是地方政府融资平台?

地方政府融资平台是指由地方政府发起设立的。通过分配土地、股权，费、国债和其他资产，它可以迅速包装一家资产和现金流符合融资标准的公司。必要时辅以财政补贴作为还款承诺，以达到承接各种资金，再将资金应用于市政建设、公用事业等不同肥力项目的目的。

地方政府融资平台的主要形式是地方城建投资公司其名称可以是城建资产管理公司、城建开发公司等。

地方政府融资平台面临哪些风险?

地方政府融资平台公司的成立可以解决地方政府资金短缺的问题，但其业务风险和社会矛盾在传统地方融资平台公司的发展模式下，越来越明显。部分地方政府依靠政府融资平台借钱，接近极限。具体的风险来源和类型主要包括：

1、投资风险。这些公司的实收资本主要由直接财政拨款、股权债权转让、土地划拨等资产组成。成立初期普遍存在出资虚假、设立程序不完善等问题，甚至融资平台公司在公司成立时以搭桥贷款作为资本，融资后以各种名义收回债务。后来发现非货币性资产投资存在很多问题，特别是土地非法经营的担保风险很高，土地估价值与基准地价偏差很大。

2、资渠道受阻的风险。除纳入地方政府债务核算的可以通过地方债券互换进行处理，地方政府融资平台现有债务，其余未纳入的需要自行融资。但平台公司的主要功能是用于基础设施建设、公用事业建设等。以政府为资产和信贷设立的投融资公司造血功能较弱。随着资产负债率的逐步提高，借新还旧难以维持，融资渠道逐渐被堵塞。

3、政府干预的风险。融资平台公司缺乏良好的公司治理结构，行政色彩严重，政府直接或间接管理融资平台公司的人、财、物。政府决定并计划筹集、管理和使用资金用于基础设施建设。公司只起到出纳的作用，不形成真正符合风险收益一体化要求的投融资主体。在管理上，许多公司存在资产不真实、亏损的全资子公司未列入合并报表、收益计算过度、折旧、费用减少等问题。

4、金融资平台公司容易形成政企不分的问题，项目管理风险没有实施完善的公司治理结构，受行政干预影响较大。内部管理普遍重融资轻管理，导致责任主体不明确、资金监管不规范、缺乏严格的内部控制制度等问题。

5、施工管理的操作风险。有的项目重施工轻管理，建设项目缺乏绩效评价。在融资运营阶段，也存在以协议方式变更国有土地使用权进行抵押担保的违法行为。一些市、县级人民政府越权批准变更土地权属和用途，并将其用于融资平台公司的债务融资。这种现象属于无效担保和无效抵押物，形成担保风险。

6、地方政府支持降低风险。资产方面，储备土地和公益资产已明确禁止注入融资平台公司;在业务方面，要求委托建设和政府采购服务逐步规范;融资方面，《预算法》禁止政府为企业融资提供任何形式的担保。

7、收入来源制约风险。融资平台债务融入资金，主要用于公益基础设施建设，无收入来源，债务偿还来源主要为土地租赁收入。据国外研究机构统计，土地拍卖收入一般占二线城市财政收入的35%以上。现在，在严格的房地产调控政策下，成交土地的数量和价格都在下降，贷款抵押物面临贬值的问题。这将极大地制约地方政府未来的收入来源。

8、期债务风险。承担公益项目的地方政府融资平台产生的债务非常大，仅计入政府债务的一小部分。随着时间的推移，负债风险逐渐增加。银行总部接管了平台贷款的审批权限，银行大部分地区暂停了新项目贷款的审批。从银行的角度来看，紧缩的平台信贷政策仍在继续。所以很难实行“借新还旧”的套路，导致融资平台公司最直接的风险就是债务到期风险。